全球石油價格走高，以及中國渴望更多天然氣供應(yīng)，勢將刺激勘探支出，中國的陸上油田服務(wù)行業(yè)有望獲得雙重提振。

    中國比較大的油田服務(wù)供應(yīng)商中石化油服，以及安東油田服務(wù)，可能受益于中國國有石油巨頭加大資本支出，因為油價上漲會激勵它們加大努力來扭轉(zhuǎn)中國原油產(chǎn)量下降的局面。中國對天然氣的需求越來越大，也將促使中國努力確保國內(nèi)供應(yīng)，跟隨油價走高的華油能源或許還有進一步上漲空間。

    工銀國際駐香港的分析師余曉毓表示，以史為鑒，一旦油價確立上升趨勢及石油勘探企業(yè)開始加大支出，油田服務(wù)供應(yīng)商往往會反彈；那些敢于搶先的公司通常能獲得更大的財務(wù)回報。

    實際上，油服公司股價已經(jīng)在原油價格上漲的推動之下走高。安東油服今年在回落之前一度上漲37%；華油能源今年的漲幅一度高達47%。

    余曉毓表示，部分陸上油服公司的估值仍顯便宜，即便油價上漲之后，大部分的股價仍沒有追平賬面凈值。

    數(shù)據(jù)顯示，安東油服的市凈率為0.95，海隆控股0.63，華油能源1.1。余曉毓表示，這些比率應(yīng)該在1.5或2附近，所以這些股票還有上漲空間。

油價上漲
    石油輸出國組織(OPEC)和其他產(chǎn)油國為了抑制全球供應(yīng)過剩的局面，在2016年商定減產(chǎn)，隨著這一行動顯露成功跡象，石油價格邁向三年高位。美銀美林把2018年布倫特原油價格預(yù)估從每桶56美元，提高至64美元；高盛在周二表示，油價有超越其62美元預(yù)估的潛力。

    這將有利于中國的三大國有能源企業(yè)進一步加大支出，而油服公司的合同大多來自這三家公司。三家公司的總體資本支出在2017年增加，為四年內(nèi)高次。

    Sanford C. Bernstein & Co.駐香港的分析師Neil Beveridge估計，中國比較大的石油生產(chǎn)企業(yè)--中國石油，今年可能把資本支出提升多達20%。瑞信集團駐香港的分析師Horace Tse在1月10日的報告中寫道，中國海油可能把資本支出提高27%；那將利好中海油服，它主要提供海上油田服務(wù)。

天然氣增長
    中國政府促進天然氣使用的做法，也將促進中國今年在勘探和生產(chǎn)(即上游)方面的開支。根據(jù)比較新數(shù)據(jù)，去年1-11月，中國天然氣進口激增27%，產(chǎn)量增長9%。相比之下，中國的原油產(chǎn)量下降4%，證實國有企業(yè)已經(jīng)把重心轉(zhuǎn)向了天然氣。

    油服公司的表現(xiàn)過去一直好于原油。從2009年底到2014年中，安東油服股價上漲了近6倍。在此期間，布倫特油價漲幅為44%。從2011年上市到2014年上半年，華油能源股價上漲了逾兩倍。

    摩根士丹利分析師Andy Meng等人在1月3日的研報中表示，從2009年到2014年，中國油服類股的平均漲幅比MSCI世界能源指數(shù)高出140個百分點。

　　摩根士丹利將鉆井設(shè)備制造商宏華集團和華油能源列為高選股。宏華處置虧損的離岸業(yè)務(wù)可能會使其加速扭虧為盈，而華油能源可能成為中國石油增加新疆塔里木油田開支以及中國儲氣設(shè)施、管道和碼頭建設(shè)的主要受益者。中國今年天然氣供應(yīng)緊張的局面引發(fā)了對基礎(chǔ)設(shè)施需求的關(guān)注。

    “石油和能源是2018年的贏利策略，”AMP Capital旗下一支動態(tài)投資基金駐悉尼負責(zé)人Nader Naeimi表示。“今年能源股只要出現(xiàn)調(diào)整，就是強有力的買入機會。”